The Comoros’s economy has continued recovering from the global shocks caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and the Russia-Ukraine conflict in 2022. Real GDP growth is projected to continue increasing to 3.0% in 2023 due to the currently favourable weather and climate conditions. This continues the recovery from -0.2% in 2020 to 2.6% in 2022. Inflation is projected to decrease slightly to 11.1% in 2023, after rising to an annual average of 4.4% and peaking at 12.4% in 2022. The higher inflation was largely driven by the higher cost of crucial imports such as food, fertilisers, and fuel in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict in 2022. In 2023, inflation is projected to moderate slightly as global supplies adjust to the impact the Russia-Ukraine conflict and sanctions against Russia. However, the relative geographic isolation of the Comoros as an archipelago means that supply prices are expected to remain elevated.
The Central Bank of Comoros (CBC) does not have an explicit inflation target and its central monetary policy target is maintaining the value of the currency. The CBC’s monetary policy framework currently uses a combination of monetary reserve targets and its foreign exchange coverage target under the CFA Franc Zone agreement to stabilise and manage inflation. This involves setting a reserve requirement for financial institutions and the CBC maintaining foreign exchange reserves of at least 20% of its previous imports. The foreign exchange reserves are deposited with the French National Treasury to maintain the fixed exchange rate with the EUR. In the medium-term period from 2024 to 2026, real GDP growth is projected to continue increasing to an annual average of 4.0%. Meanwhile, inflation is projected to moderate to an average of 1.7% over the medium-term.
The Government of the Comoros’s has followed procyclical fiscal policy by reducing government spending during economic downturn and increasing public spending during economic recovery. This has led to an increase in public debt from 24.0% of GDP in 2020 to 27.9% of GDP in 2022. In 2023, public debt is projected to increase to 33.3% of GDP as the government borrows to increase spending along with the continuing recovery in economic growth. Hence, the Government of the Comoros is expected to tighten its budget controls resulting a narrower deficit. The fiscal balance is projected to deteriorate to a dificit of -4.9% of GDP in 2023. In the medium-term period from 2024 to 2026, the fiscal balance is projected to recover to an annual average of -3.1% of GDP. Public debt is projected to increase slightly from 36.9% of GDP in 2024 to 37.8.6% of GDP in 2026.
The Comoros’s external sector has recovered from the global shock caused by the COVID-19 pandemic in 2020 but has not benefited from the higher commodity prices in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict. The higher global commodity prices, particularly for food, fertiliser, and fuels, have had a negative impact on the Comoros’s balance of payments. The current account balance has been volatile and deteriorated from a deficit of -USD 23.0 million (approx. -1.9% of GDP) in 2020 to -USD 30.0 million (approx. -2.4% of GDP) in 2022. In 2023, the current account deficit is projected to increase to -USD 76.0 million (approx. -5.6% of GDP) due to continuing geopolitical volatility and higher global commodity prices. In the medium-term period from 2024 to 2026, the current account deficit is projected to stabilise at an average of -USD 79.7 million (approx. -5.2% of GDP).
The Comoros is scheduled to hold its presidential elections in 2024. Incumbent President H.E. Azali Assoumani will most likely be vying for a fifth term in office using the 2018 constitutional referendum which changed the presidential term limits. In the previous presidential elections held in March 2019, the ruling party, Convention pour le Renouveau des Comores (CRC), won with 60.8% of the total votes from a 53.8% voter turnout (2016: 41.4% of the votes; 69.1% turnout). In the parliamentary election held in January 2020, the CRC won 20 out of the 24 elected seats in the national assembly followed by independent candidates who won 30.8% of the votes and earned 2 seats in the national assembly. The CRC retains an outright majority in the national assembly, which has allowed it to pass legislation and continue with its reform agenda. The CRC has been able to pass major governance decisions that require a two-thirds majority without the support of the opposition. Although the CRC has gained popularity, there is a small likelihood of political tension in the upcoming elections in 2024. The 2018 constitutional referendum ended the rotational system that allowed each of the islands to have a chance at ruling the Comoros. There may be public discontent if any of the islands feels sidelined in future.
The Comoros political landscape remains relatively stable, with President Azali Assoumani consolidating his power and implementing his reform agenda. However, concerns persisted about democratic backsliding, human rights abuses, and the economic challenges facing the island nation. The political outlook for the Comoros in 2H2023/24 is uncertain with a high likelihood of instability. President Azali is likely to remain in power in the foreseeable future. However, tackling economic issues, addressing corruption, and respecting political freedoms will be crucial for the government’s long-term sustainability. The potential for renewed protests and opposition activity remains a significant factor.
L’économie des Comores a continué de se remettre des chocs mondiaux provoqués par la pandémie de la COVID-19 en 2020 et du conflit russo-ukrainien en 2022. En effet, la croissance du PIB réel devrait continuer d’augmenter jusqu’à 3.0% en 2023 en raison des conditions météorologiques actuellement favorables et conditions climatiques. Cela poursuit la reprise de -0.2% en 2020 à 2.6% en 2022. Par ailleurs, l’inflation devrait diminuer légèrement pour s’établir à 11.1% en 2023, après avoir atteint une moyenne annuelle de 4.4% et culminé à 12.4% en 2022. La hausse de l’inflation s’explique en grande partie par le coût élevé d’importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et le carburant, au lendemain du conflit russo-ukrainien en 2022. En 2023, l’inflation devrait se modérer légèrement à mesure que les approvisionnements mondiaux s’ajustent à l’impact de la crise conflit russo-ukrainien et sanctions contre la Russie. Toutefois, l’isolement géographique relatif des Comores en tant qu’archipel signifie que les prix de l’offre devraient rester élevés.
La Banque centrale des Comores (CBC) n’a pas d’objectif explicite d’inflation et son objectif de politique monétaire centrale est de maintenir la valeur de la monnaie. Le cadre de politique monétaire des autorités de la CBC utilise actuellement une combinaison d’objectifs de réserves monétaires et d’objectifs de couverture en devises dans le cadre de l’accord de la zone franc CFA pour stabiliser et gérer l’inflation. Cela implique d’imposer des réserves obligatoires aux institutions financières et à la CBC de maintenir des réserves de change représentant au moins 20.0% de ses importations précédentes. Les réserves de change sont déposées auprès du Trésor National français pour maintenir le taux de change fixe avec l’EUR. À moyen terme, de 2024 à 2026, la croissance du PIB réel devrait continuer à augmenter pour atteindre une moyenne annuelle de 4.0%. En même temps, l’inflation devrait se modérer à 1.7% à moyen terme.
Gouvernement des Comores a suivi une politique budgétaire procyclique en réduisant les dépenses publiques pendant le ralentissement économique et en augmentant les dépenses publiques pendant la reprise économique. Cela a conduit à une augmentation de la dette publique de 24.0% du PIB en 2020 à 27.9% du PIB en 2022. En 2023, la dette publique devrait augmenter jusqu’à 33.3% du PIB à mesure que le gouvernement emprunte pour augmenter ses dépenses pendant la reprise de la croissance économique. Par conséquent, le gouvernement des Comores devrait resserrer ses contrôles budgétaires, ce qui entraînerait une réduction du déficit. Le solde budgétaire devrait se détériorer pour atteindre un déficit de -4.9% du PIB en 2023. À moyen terme, de 2024 à 2026, le solde budgétaire devrait revenir à une moyenne annuelle de -3.1% du PIB. La dette publique devrait augmenter légèrement, passant de 36.9% du PIB en 2024 à 37.8% du PIB en 2026.
Le secteur extérieur des Comores s’est remis du choc mondial provoqué par la pandémie de la COVID-19 en 2020, mais n’a pas bénéficié de la hausse des prix des matières premières au lendemain du conflit russo-ukrainien. La hausse des prix mondiaux des matières premières, en particulier des produits alimentaires, des engrais et des carburants, a eu un impact négatif sur la balance des paiements des Comores. La balance du compte courant a été volatile et s’est détériorée, passant d’un déficit de USD -23.0 millions (environ – 1.9% du PIB) en 2020 à USD -30.0 millions (environ -2.4% du PIB) en 2022. En 2023, le Le déficit du compte courant devrait augmenter pour atteindre USD -76.0 millions (environ -5.6% du PIB) en raison de la volatilité géopolitique persistante et de la hausse des prix mondiaux des matières premières. Sur la période à moyen terme, de 2024 à 2026, le déficit du compte courant devrait se stabiliser à une moyenne de USD -79,7 millions (environ -5.2% du PIB).
Les Comores devraient organiser leurs élections présidentielles en 2024. Le président sortant, SEM Azali Assoumani, briguera très probablement un cinquième mandat en utilisant comme bouc émissaire le référendum constitutionnel de 2018 qui a modifié la limite du mandat présidentiel. Lors des précédentes élections présidentielles tenues en mars 2019, le parti au pouvoir, la Convention pour le Renouveau des Comores (CRC), avait remporté 60.8% du total des voix sur un taux de participation de 53.8% (2016 : 41.4% des voix ; 69.1% de participation). Lors des élections législatives de janvier 2020, le CRC a remporté 20 des 24 sièges élus à l’Assemblée nationale, suivi des candidats indépendants qui ont remporté 30.8% des voix et obtenu 2 sièges à l’Assemblée nationale. La CRC conserve une grande majorité à l’Assemblée nationale, ce qui lui a permis d’adopter des lois et de poursuivre son programme de réformes. Le CRC a pu adopter même des décisions de gouvernance majeures qui nécessitent une majorité des deux tiers sans le soutien de l’opposition. Bien que la CRC ait gagné en popularité, il existe un faible risque de tensions politiques lors des prochaines élections de 2024. Le référendum constitutionnel de 2018 a mis fin au système de rotation qui permettait à chacune des îles d’avoir une chance de diriger les Comores. Il pourrait y avoir un mécontentement du public si l’une des îles se sentait marginalisée à l’avenir.
Le paysage politique des Comores reste relativement stable, le président Azali Assoumani consolidant son pouvoir et mettant en œuvre son programme de réformes. Cependant, des inquiétudes persistaient concernant le recul démocratique, les violations des droits de l’homme et les défis économiques auxquels la nation insulaire était confrontée. Les perspectives politiques des Comores au deuxième semestre 2023/24 sont incertaines, avec une forte probabilité d’instabilité. Le président Azali restera probablement au pouvoir dans un avenir proche. Cependant, s’attaquer aux problèmes économiques, lutter contre la corruption et respecter les libertés politiques sera crucial pour la viabilité à long terme du gouvernement. La possibilité d’une reprise des manifestations et des activités de l’opposition reste un facteur important.
A economia das Comores continuou a recuperar dos choques globais causados pela pandemia da COVID-19 em 2020 e do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Prevê-se que o crescimento do PIB real continue a aumentar para 3.0% em 2023 devido as condições climáticas actualmente favoráveis. Isto dá continuidade à recuperação de -0.2% em 2020 para 2.6% em 2022. A inflação deverá diminuir ligeiramente para 11.1% em 2023, depois de ter subido para uma média anual de 4.4% e atingido um pico de 12.4% em 2022. A inflação mais elevada foi em grande parte impulsionada pelo custo mais elevado de importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustível, na sequência do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Em 2023, prevê-se que a inflação modere ligeiramente à medida que a oferta global se ajusta ao impacto da Conflito Rússia-Ucrânia e sanções contra a Rússia. Contudo, o relativo isolamento geográfico das Comores enquanto arquipélago significa que os preços de abastecimento deverão permanecer elevados.
O Banco Central das Comores (CBC) não tem uma meta explícita de inflação e a sua meta de política monetária central é manter o valor da moeda. O quadro de política monetária das autoridades do CBC utiliza actualmente uma combinação de metas de reserva monetária e a sua meta de cobertura cambial no âmbito do acordo da Zona do Franco CFA para estabilizar e gerir a inflação. Isto envolve a definição de reservas obrigatórias para as instituições financeiras e o CBC manterem reservas cambiais de pelo menos 20.0% das suas importações anteriores. As reservas cambiais são depositadas no Tesouro Nacional Francês para manter a taxa de câmbio fixa com o EUR. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o crescimento do PIB real continue a aumentar para uma média anual de 4.0%. Entretanto, prevê-se que a inflação registe uma moderação para uma média de 1.7% no médio prazo.
O Governo das Comores seguiu uma política fiscal pró-cíclica, reduzindo as despesas públicas durante a recessão económica e aumentando as despesas públicas durante a recuperação económica. Isto levou a um aumento da dívida pública de 24.0% do PIB em 2020 para 27.9% do PIB em 2022. Em 2023, prevê-se que a dívida pública aumente para 33.3% do PIB, à medida que o governo contrai empréstimos para aumentar a despesa, juntamente com a contínua recuperação do crescimento económico. Assim, espera-se que o Governo das Comores reforce os seus controlos orçamentais, resultando num défice mais reduzido. Prevê-se que o saldo orçamental se deteriore para um défice de -4.9% do PIB em 2023. No período de médio prazo, de 2024 à 2026. Prevê-se que o saldo orçamental recupere para uma média anual de -3.1% do PIB. Prevê-se um aumento ligeiro da dívida pública, passando de 36.9% do PIB em 2024 para 37.8% do PIB em 2026.
O sector externo das Comores recuperou do choque global causado pela pandemia de COVID-19 em 2020, mas não beneficiou dos preços mais elevados das matérias-primas na sequência do conflito Rússia-Ucrânia. Os preços globais mais elevados das matérias-primas, especialmente dos alimentos, fertilizantes e combustíveis, tiveram um impacto negativo na balança de pagamentos das Comores. O saldo da balança corrente tem sido volátil e deteriorou-se de um défice de -USD 23.0 milhões (aproximadamente -1.9% do PIB) em 2020 para -USD 30.0 milhões (aproximadamente -2.4% do PIB) em 2022. Prevê-se um aumento do défice da balança corrente para -USD 76.0 milhões (aproximadamente -5.6% do PIB) devido à contínua volatilidade geopolítica e ao aumento dos preços globais das matérias-primas. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o défice da balança corrente se estabilize numa média de -USD 79.7 milhões (aproximadamente -5.2% do PIB).
As Comores deverão realizar as suas eleições presidenciais em 2024. O actual Presidente, Sua Excelência Azali Assoumani, irá provavelmente disputar um quinto mandato usando o referendo constitucional de 2018, que alterou os limites do mandato presidencial como bode expiatório. Nas anteriores eleições presidenciais realizadas em Março de 2019, o partido no poder, Convention pour le Renouveau des Comores (CRC), venceu com 60.8% do total de votos, numa participação eleitoral de 53.8% (2016: 41.4% dos votos; participação eleitoral de 69.1%). Nas eleições parlamentares realizadas em Janeiro de 2020, a CRC conquistou 20 dos 24 assentos eleitos na assembleia nacional, seguida por candidatos independentes que obtiveram 30.8% dos votos e conquistaram 2 assentos na assembleia nacional. A CRC mantém uma grande maioria na assembleia nacional, o que lhe permitiu aprovar legislação e continuar com a sua agenda de reformas. A CRC conseguiu aprovar até decisões importantes de governação que exigem uma maioria de dois terços sem o apoio da oposição. Embora a CRC tenha ganho popularidade, há uma pequena probabilidade de tensão política nas próximas eleições em 2024. O referendo constitucional de 2018 pôs fim ao sistema rotativo que permitiu a cada uma das ilhas ter a oportunidade de governar as Comores. Poderá haver descontentamento público se alguma das ilhas se sentir marginalizada no futuro.
O cenário político das Comores permanece relativamente estável, com o Presidente Azali Assoumani a consolidar o seu poder e a implementar a sua agenda de reformas. No entanto, persistiram preocupações sobre o retrocesso democrático, as violações dos direitos humanos e os desafios económicos que a nação insular enfrenta. As perspectivas políticas para as Comores no 2S2023/24 são incertas, com elevada probabilidade de instabilidade. É provável que o Presidente Azali permaneça no poder num futuro próximo. Contudo, abordar as questões económicas, combater a corrupção e respeitar as liberdades políticas serão cruciais para a sustentabilidade do governo a longo prazo. O potencial para novos protestos e actividade da oposição continua a ser um factor significativo.
