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PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24

PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24

English

Botswana’s economy has continued recovering from the global shocks caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and the Russia-Ukraine conflict in 2022. Real GDP growth is projected to decrease to 3.8% in 2023 due to the moderating global commodity prices after recovering from -8.7% in 2020 to 5.8% in 2022. Inflation is also projected to moderate to 5.9% in 2023, after rising to an annual average of 6.9% for 2020 to 2022. The higher inflation was largely driven by depreciation of the Botswanan Pula (BWP) since 2021 and the higher cost of crucial imports such as food, fertilisers, and fuel in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict in 2022. In 2023, inflation is projected to moderate as the BWP stabilises and global supplies adjust to the impact the Russia-Ukraine conflict and sanctions against Russia.

PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24
PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24

The Bank of Botswana (BoB) has an explicit inflation target band of 3-6%. However, the BoB monetary policy framework does not amount to an inflation-targeting regime per se as the inflation band is considered as one of the objectives instead of the central target of monetary policy. Therefore, current inflation levels determine the posture of monetary policy but ultimately, policy action is also determined by expectations about inflation over the medium-term which seems to suggest that inflation should return to within the target band. In the medium-term period from 2024 to 2026, real GDP growth is projected to increase to an annual average of 4.2%. Meanwhile, inflation is projected to continue moderating to an average of 4.6% over the medium-term.

PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24
PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24

The Government of Botswana’s has followed prudent fiscal policy by raising government spending during economic downturn and decreasing public spending during economic recovery. This has led to a slight reduction in public debt from 18.7% of GDP in 2020 to 18.0% of GDP in 2022. In 2023, public debt is projected to increase to 18.7% of GDP as the government borrows to increase spending in support of economic growth. The Government of Botswana is expected to loosen its budget controls resulting in a small deficit. The fiscal balance is projected to deteriorate to a deficit of -1.9% of GDP in 2023. In the medium-term period from 2024 to 2026, the fiscal balance is projected to recover to an average of a balanced budget. Public debt is projected to decrease from 18.1% of GDP in 2024 to 16.6% of GDP in 2026.

PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24
PESA Editorial on Botswana: 1H2023/24

Botswana’s external sector has recovered from the global shock caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and benefited from the higher commodity prices in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict. The higher global commodity prices, particularly diamond prices, have had a significant positive impact on Botswana’s balance of payments. The current account balance has progressively improved from a deficit of -USD 1.5 billion (approx. -10.3% of GDP) in 2020 to USD 606.0 million (approx. 3.0% of GDP) in 2022. In 2023, the current account surplus is projected to decrease to USD 172.0 million (approx. 0.8% of GDP) due to moderating global commodity prices. In the medium-term period from 2024 to 2026, the current account surplus is projected to widen to an average of USD 244.3 million (approx. 1.1% of GDP).

Botswana is scheduled to hold its national elections in 2024. Incumbent President H.E. Mokgweetsi Masisi will most likely be vying for a second term in office in order to repair his legacy which has been marred by skirmishes with former President Seretse Khama Ian Khama and corruption scandals. In the previous national elections held in October 2019, the ruling party, Botswana Democratic Party (BDP), won with 52.7% of the total votes from an 84.1% voter turnout (2017: 46.5% of the votes; 84.8% turnout). This earned the BDP 38 out of the 65 seats in the national assembly followed by the biggest opposition coalition, the Umbrella for Democratic Change (UDC), which won 35.9% of the votes and earned 15 seats in the national assembly. The BDP still retains a majority in the national assembly, which has allowed it to pass legislation and continue with its reform agenda. However, the BDP has not been able to pass certain major legislative changes that require a two-thirds majority without the support of UDC. If the BDP loses support, there is a likelihood of a coalition-led government in the upcoming elections in 2024.

Botswana’s political landscape remains largely stable, with the ruling BDP maintaining its dominance. However, President Masisi faced increased scrutiny over corruption allegations and a perceived decline in democratic values. The opposition Botswana National Front (BNF) remained divided and unable to capitalise on the BDP’s shortcomings. The outlook for Botswana in 2H2023/24 is largely stable. However, addressing challenges such as economic diversification, inequality, and social issues will be crucial for the government to ensure sustainable development and maintain public support. The BDP’s dominance is expected to continue, but the opposition may gain traction if it effectively addresses public concerns and proposes credible alternatives.

Français

Le Botswana a continué de se remettre des chocs mondiaux causés par la pandémie de la COVID-19 en 2020 et au conflit russo-ukrainien de 2022. En effet, la croissance du PIB réel devrait diminuer passant de 5.8% en 2022 à 3.8% en 2023 en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières ; après une reprise de -8.7% en 2020 à 5.8% en 2022. Par ailleurs, l’inflation devrait également se modérer à 5.9% en 2023, après avoir atteint une moyenne annuelle de 6.9% entre 2020 et 2022. L’inflation s’explique en grande partie par la dépréciation du pula botswanais (BWP) depuis 2021 et par le coût élevé d’importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et le carburant à la suite du conflit russo-ukrainien en 2022. En 2023, l’inflation devrait se modérer à mesure que le BWP se stabilise et que les approvisionnements mondiaux s’ajustent à l’impact du conflit russo-ukrainien et aux sanctions contre la Russie.

Éditorial de PESA sur le Botswana : 1S2023/24
Éditorial de PESA sur le Botswana : 1S2023/24

La Banque du Botswana (BoB) a une fourchette cible d’inflation explicite de 3 à 6%. Toutefois, le cadre de politique monétaire de la BoB ne constitue pas en soi un régime visant l’inflation, dans la mesure où la fourchette d’inflation est considérée comme l’un des objectifs plutôt qu’un objectif central de la politique monétaire. Par conséquent, les niveaux d’inflation actuels déterminent la position de la politique monétaire, mais en fin de compte, l’action politique est également déterminée par des anticipations d’inflation à moyen terme, ce qui semble suggérer que l’inflation devrait revenir dans la fourchette cible. À moyen terme, de 2024 à 2026, la croissance du PIB réel devrait atteindre une moyenne annuelle de 4.2%. Dans la même période, l’inflation devrait continuer à se modérer pour s’établir à 4.6% à moyen terme.

Éditorial de PESA sur le Botswana : 1S2023/24
Éditorial de PESA sur le Botswana : 1S2023/24

Le gouvernement du Botswana a suivi une politique budgétaire prudente en augmentant les dépenses publiques pendant le ralentissement économique et en réduisant les dépenses publiques pendant la reprise économique. Par conséquent, cela a conduit à une légère réduction de la dette publique, passant de 18.7% du PIB en 2020 à 18.0% du PIB en 2022. En 2023, la dette publique devrait augmenter jusqu’à 18.7% du PIB à mesure que le gouvernement empruntera pour augmenter les dépenses, pour soutenir la croissance économique. Par conséquent, le gouvernement Botswanais devrait assouplir ses contrôles budgétaires, ce qui entraînerait un léger déficit. Le solde budgétaire devrait s’est détérioré pour atteindre un déficit de -1.9% du PIB en 2023. À moyen terme, de 2024 à 2026, le solde budgétaire devrait revenir à une moyenne d’un budget équilibré. La dette publique devrait diminuer de 18.1% du PIB en 2024 à 16.6% du PIB en 2026.

Éditorial de PESA sur l'Angola : 1S2023/24
Éditorial de PESA sur l’Angola : 1S2023/24

Le secteur extérieur du Botswana s’est remis du choc mondial provoqué par la pandémie de la COVID-19 en 2020 et a bénéficié de la hausse des prix des matières premières au lendemain du conflit russo-ukrainien. La hausse des prix mondiaux des matières premières, en particulier des prix des diamants, a eu un impact positif significatif sur la balance des paiements du Botswana. Le solde du compte courant s’est progressivement amélioré, passant d’un déficit de USD -1.5 milliards (environ – 10.3% du PIB) en 2020 à USD 606.0 millions (environ 3.0% du PIB) en 2022. En 2023, l’excédent du compte courant devrait diminuer à USD 17.2 millions (environ 0.8% du PIB) en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières. Sur la période à moyen terme, de 2024 à 2026, l’excédent du compte courant devrait se creuser pour atteindre une moyenne de USD 244.3 millions (environ 1.1% du PIB).

En 2024, le Botswana devrait organiser ses élections nationales. Le président sortant, Son Excellence Mokgweetsi Masisi, briguera très probablement un second mandat afin de réparer son héritage entaché par des escarmouches avec l’ancien président Seretse Khama Ian Khama et des scandales de corruption. Lors des précédentes élections nationales organisées en octobre 2019, le parti au pouvoir, le Parti démocratique du Botswana (BDP), avait remporté 52.7% du total des voix sur un taux de participation de 84.1% (2017 : 46.5% des voix ; taux de participation de 84.8%). Cela a valu au BDP 38 des 65 sièges de l’Assemblée nationale, suivi de la plus grande coalition d’opposition, le Parapluie pour le changement démocratique (UDC), qui a recueilli 35.9% des voix et obtenu 15 sièges à l’Assemblée nationale. Le BDP conserve toujours la majorité à l’Assemblée nationale, ce qui lui a permis d’adopter des lois et de poursuivre son programme de réformes. Cependant, le BDP n’a pas été en mesure de faire adopter certaines décisions majeures en matière de gouvernance qui nécessitent une majorité des deux tiers sans le soutien de l’UDC. Si le BDP perd en popularité, il est probable qu’un gouvernement de coalition se forme lors des prochaines élections de 2024.

Le paysage politique du Botswana reste globalement stable, le BDP au pouvoir conservant sa domination. Cependant, le président Masisi a été confronté à une surveillance accrue concernant des allégations de corruption et à un déclin des valeurs démocratiques. Le Front national du Botswana (BNF), parti d’opposition, est resté divisé et incapable de capitaliser sur les lacunes du BDP. Les perspectives pour le Botswana au deuxième semestre 2023/24 sont relativement stables. Cependant, il sera crucial pour le gouvernement de relever des défis tels que la diversification économique, les inégalités et les problèmes sociaux afin d’assurer le développement durable et de maintenir le soutien du public. La domination du BDP devrait perdurer, mais l’opposition pourrait gagner du terrain si elle répond efficacement aux préoccupations du public et propose des alternatives crédibles.

Português

Botswana continuou a recuperar dos choques globais causados pela pandemia da COVID-19 em 2020 e do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. O crescimento do PIB real deverá diminuir para 3.8% em 2023 devido a moderação dos preços globais das matérias-primas após a recuperação de -8.7% em 2020 para 5.8% em 2022. A inflação também deverá moderar-se para 5.9% em 2023, depois de subir para uma média anual de 6.9% entre 2020 e 2022. A inflação mais elevada foi em grande parte impulsionada pela depreciação da Pula do Botswana (BWP) desde 2021 e pelo custo mais elevado de importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustível, na sequência do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Em 2023, a inflação é projectada para moderar à medida que o BWP se estabiliza e os fornecimentos globais se ajustam ao impacto do conflito Rússia-Ucrânia e das sanções contra a Rússia.

Editorial da PESA sobre Botsuana: 1S2023/24
Editorial da PESA sobre Botsuana: 1S2023/24

O Banco do Botswana (BoB) tem uma meta de inflação explícita de 3-6%. No entanto, o quadro de política monetária do BoB não equivale a um regime de objectivos de inflação per se, uma vez que a banda de inflação é considerada um dos objectivos e não a meta central da política monetária. Portanto, os actuais níveis de inflação determinam a postura da política monetária, mas, em última análise, a acção política é também determinada pelas expectativas sobre a inflação a médio prazo, o que parece sugerir que a inflação deverá regressar ao intervalo-alvo. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o crescimento do PIB real aumente para uma média anual de 4.2%. Entretanto, prevê-se que a inflação continue a moderar atingindo uma média de 4.6% no médio prazo.

Editorial da PESA sobre Botsuana: 1S2023/24
Editorial da PESA sobre Botsuana: 1S2023/24

O Governo do Botswana seguiu uma política fiscal prudente, aumentando os gastos do governo durante a crise económica e diminuindo os gastos públicos durante a recuperação económica. Isto levou a uma ligeira redução da dívida pública, de 18.7% do PIB em 2020 para 18.0% do PIB em 2022. Em 2023, prevê-se que a dívida pública volte a aumentar para 18.7% do PIB, à medida que o governo contrai empréstimos para aumentar a despesa em apoio ao crescimento econômico. Assim, espera-se que o Governo do Botswana afrouxe os seus controlos orçamentais, resultando num pequeno défice. Prevê-se a deterioração do saldo orçamental para um défice de -1.9% do PIB em 2023. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se a recuperação do saldo orçamental para uma média de um orçamento equilibrado. A dívida pública deverá diminuir de 18.1% do PIB em 2024 para 16.6% do PIB em 2026.

Editorial da PESA sobre Botsuana: 1S2023/24
Editorial da PESA sobre Botsuana: 1S2023/24

Botswana recuperou do choque global causado pela pandemia da COVID-19 em 2020 e beneficiou dos preços mais elevados das matérias-primas na sequência do conflito Rússia-Ucrânia. Os preços mais elevados das matérias-primas a nível mundial, especialmente os preços dos diamantes, tiveram um impacto positivo significativo na balança de pagamentos do Botswana. O saldo da balança corrente melhorou progressivamente, passando de um défice de -USD 1.5 mil milhões (aproximadamente -10.3% do PIB) em 2020 para USD 606.0 milhões (aproximadamente 3.0% do PIB) em 2022. Em 2023, o excedente da balança corrente deverá diminuir para USD 172.0 milhões (aproximadamente 0.8% do PIB) devido à moderação dos preços globais das matérias-primas. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se o aumento do excedente da balança corrente para uma média de USD 244.3 milhões (aproximadamente 1.1% do PIB).

O Botswana deverá realizar as suas eleições nacionais em 2024. O Presidente em exercício, Sua Excelência Mokgweetsi Masisi, irá muito provavelmente disputar um segundo mandato, a fim de reparar o seu legado, que foi manchado por escaramuças com o antigo Presidente Seretse Khama Ian Khama e escândalos de corrupção. Nas anteriores eleições nacionais realizadas em Outubro de 2019, o partido no poder, o Botswana Democratic Party (BDP), venceu com 52.7% do total de votos, numa participação eleitoral de 841% (2017: 46.5% dos votos; participação de 84.8%). Isto rendeu ao BDP 38 dos 65 assentos na assembleia nacional, seguido pela maior coligação da oposição, a Umbrella for Democratic Change (UDC), que obteve 35.9% dos votos e conquistou 15 cadeiras na assembleia nacional. O BDP ainda mantém a maioria na assembleia nacional, o que lhe permitiu aprovar legislação e continuar com a sua agenda de reformas. Contudo, o BDP não conseguiu aprovar certas decisões importantes de governação que exigem uma maioria de dois terços sem o apoio da UDC. Se o BDP perder popularidade, existe a probabilidade de um governo liderado por uma coligação nas próximas eleições em 2024.

O cenário político do Botswana permanece em grande parte estável, com o BDP no poder a manter o seu domínio. No entanto, o Presidente Masisi enfrentou um escrutínio cada vez maior sobre as alegações de corrupção e um aparente declínio dos valores democráticos. A oposição o Botswana National Front (BNF) permaneceu dividida e incapaz de capitalizar as deficiências do BDP. As perspectivas para o Botswana no 2S2023/24 são relativamente estáveis. No entanto, enfrentar desafios como a diversificação económica, a desigualdade e as questões sociais será crucial para o governo garantir o desenvolvimento sustentável e manter o apoio público. Espera-se que o domínio do BDP continue, mas a oposição poderá ganhar força se abordar eficazmente as preocupações públicas e propor alternativas credíveis.

Siyaduma Biniza

Siya is the Executive Director at PESA.

Charl Swart

Charl is the Editor-in-Chief at PESA.

Serge Basingene Hadisi

Serge is a Senior Analyst at PESA.

Isaac Kikombo

Isaac is a Graduate Analyst at PESA.

Ken Kalala Ndalamba

Ken is a Senior Analyst at PESA.

Nevanda José

Nevanda is a Graduate Analyst at PESA.

Nelma Manuel

Nelma is a Graduate Analyst at PESA.

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