Namibia’s economy has struggled with recovering from the global shocks caused by the COVID-19 pandemic in 2020 but seems to have benefited from the Russia-Ukraine conflict in 2022. Real GDP growth is projected to decrease to 2.8% in 2023 due to slower growth in the primary sector, after recovering from -8.1% in 2020 to 4.6% in 2022. Inflation is projected to moderate slightly to 6.0% in 2023, after rising to an annual average of 4.0% for 2020 to 2022. The higher inflation was largely driven by depreciation of the Namibian Dollar (NAD) since 2021 and the higher cost of crucial imports such as food, fertilisers, and fuel in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict in 2022. In 2023, inflation is projected to remain elevated due to higher food and fuel prices.
The Bank of Namibia (BoN) does not have an explicit inflation target and utilises an exchange rate targeting monetary policy framework by maintaining foreign exchange reserves to defend the NAD peg to the ZAR. The BoN also conducts open market operations to influence short-term interest rates and maintains key interest rates to influence demand in response to inflationary pressures. However, the BoN’s monetary policy transmission mechanism is significantly influenced by the monetary policy stance within the Common Monetary Area (CMA). This means that the BoN rates need to track the CMA rates to avoid capital outflows. The monetary policy stance within the CMA is largely determined by the South African Reserve Bank (SARB) which has been in a tightening stance in response to inflationary pressure against its target range of 3-6%. Given the current and projected levels of inflation, the SARB is likely going to end its tightening monetary policy stance unless advanced economy central banks continue raising their interest rates. In the medium-term period from 2024 to 2026, real GDP growth is projected to remain flat at an annual average of 2.7%. Meanwhile, inflation is projected to moderate to an average of 4.9% over the medium-term.
The Government of Namibia has followed an unpredictable fiscal policy that is sometimes prudent and otherwise procyclical. Public spending has sometimes been increased along with faster economic recovery and reduced during economic downturn, and vice versa. This has meant that public debt increased from 64.38% of GDP in 2020 to 69.8% of GDP in 2022. In 2023, public debt is projected to decrease to 67.6% of GDP as the government reduces its borrowing and spending along with the current economic downturn. The Government of Namibia is expected to tighten its budget controls resulting a narrower deficit over the medium-term. The fiscal deficit is projected to narrow to -4.2% of GDP in 2023. In the medium-term period from 2024 to 2026, the fiscal deficit is projected to progressive narrow to an annual average of -3.7% of GDP. Public debt is projected to decrease slightly from 66.8% of GDP in 2024 to 64.5% of GDP in 2026.
Namibia’s external sector has not recovered from the global shock caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and has not benefited from the higher commodity prices in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict in 2022. The increased export earnings associated with the higher global commodity prices, particularly copper, diamonds, and gold, has been offset by the high cost of crucial imports such as food, fertiliser, and fuels. The current account balance has deteriorated from a surplus of USD 271.0 million (approx. 2.6% of GDP) in 2020 to a deficit of -USD 1.6 billion (approx. -12.7% of GDP) in 2022. In 2023, the current account deficit is projected to narrow -USD 900.0 million (approx. -7.1% of GDP) due to import moderating global commodity prices and a recovery in Southern African Custom Union revenues. In the medium-term period from 2024 to 2026, the current account deficit is projected to progressively narrow to an annual average of -USD 812.3 million (approx. -5.7% of GDP).
Namibia is scheduled to hold its national elections in 2024. Incumbent President H.E. Hage Gottfried Geingob is not eligible for re-election given that he is serving a second term in office. In the previous national elections held in November 2019, the ruling party, South West Africa People’s Organisation (SWAPO), won with 56.3% of the total votes from an 60.8% voter turnout (2014: 86.7% of the votes; 71.8% turnout). This earned the SWAPO 63 out of the 104 seats in the national assembly followed by the opposing party, the Popular Democratic Movement (PDM), which won 16.7% of the votes and earned 16 seats in the national assembly. SWAPO still retains a majority in the national assembly, which will allow it to pass legislation and continue with its reform agenda. However, the SWAPO will not be able to pass certain major legislative changes that require a two-thirds majority without the support of PDM or other opposition parties. If the SWAPO continues losing popularity, as they did in the 2019 elections, there is a small likelihood of a political change in the upcoming elections in 2024.
Namibia has retained political stability and continuity under the ruling SWAPO maintaining its dominance. However, there were also challenges, including economic difficulties, concerns over corruption, and growing public dissatisfaction with the government’s performance. In 2H2023/24, Namibia is expected to be politically charged with political parties gearing up for the 2024 elections. The ruling SWAPO is likely to face increased scrutiny and competition from opposition parties. Economic challenges and social discontent are likely to remain key issues in the public discourse. The government will also need to address regional security threats and strengthen its border security measures.
Namibie a eu du mal à se remettre des chocs mondiaux provoqués par la pandémie de COVID-19 en 2020, mais semble avoir bénéficié du conflit russo-ukrainien en 2022. La croissance du PIB réel devrait diminuer à 2.8% en 2023 en raison d’un ralentissement de la croissance du secteur primaire, après une reprise de -8.1% en 2020 à 4.6% en 2022. L’inflation devrait se modérer légèrement à 6.0% en 2023, après avoir atteint une moyenne annuelle de 4.0% de 2020 à 2022. L’inflation élevée a été en grande partie due à la dépréciation du dollar namibien (NAD) depuis 2021 et au coût élevé d’importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et le carburant à la suite du conflit russo-ukrainien en 2022. En 2023, l’inflation devrait rester élevée en raison à la hausse des prix des produits alimentaires et du carburant.
La Banque de Namibie (BoN) n’a pas d’objectif d’inflation explicite et utilise un cadre de politique monétaire ciblant le taux de change en maintenant des réserves de change pour défendre l’ancrage du NAD au ZAR. La BoN mène également des opérations du marché libre pour influencer les taux d’intérêt à court terme et maintien des taux d’intérêt directeurs pour influencer la demande en réponse aux pressions inflationnistes. Cependant, le mécanisme de transition de la politique monétaire de la BoN est fortement influencé par l’orientation de la politique monétaire au sein de la Zone monétaire commune (CMA). Cela signifie que les taux de la BoN doivent suivre les taux de la CMA pour éviter les sorties de capitaux. L’orientation de la politique monétaire au sein de la CMA est largement déterminée par la Banque de réserve sud-africaine (SARB), qui a adopté une position de resserrement en réponse aux pressions inflationnistes par rapport à sa fourchette cible de 3 à 6%. Compte tenu des niveaux d’inflation actuels et projetés, la SARB va probablement mettre un terme à sa politique de resserrement monétaire à moins que les banques centrales des économies avancées ne continuent d’augmenter leurs taux d’intérêt. À moyen terme, de 2024 à 2026, la croissance du PIB réel devrait rester stable à une moyenne annuelle de 2.7%%. En même temps, l’inflation devrait se modérer à 4.9% à moyen terme.
Le gouvernement de la Namibie a suivi une politique budgétaire imprévisible, parfois prudente, voire procyclique. Les dépenses publiques ont parfois augmenté parallèlement à une reprise économique plus rapide et ont été réduites en période de ralentissement économique, et vice versa . Cela signifie que la dette publique est passée de 64.3% du PIB en 2020 à 69.8% du PIB en 2022. En 2023, la dette publique devrait diminuer à 67.6% du PIB à mesure que le gouvernement réduit ses emprunts et ses dépenses parallèlement au ralentissement de la situation économique actuelle. Le gouvernement namibien devrait resserrer ses contrôles budgétaires, ce qui entraînerait une réduction du déficit à moyen terme. Le déficit budgétaire devrait se réduire à -4.2% du PIB en 2023. Sur la période à moyen terme, de 2024 à 2026, le déficit budgétaire devrait se réduire progressivement pour atteindre une moyenne annuelle de -3.7% du PIB. La dette publique devrait diminuer légèrement, passant de 66.8% du PIB en 2024 à 64.5% du PIB en 2026.
Le secteur exterieur de la Namibie ne s’est pas remis du choc mondial provoqué par la pandémie de COVID-19 en 2020 et n’a pas bénéficié de la hausse des prix des matières premières à la suite du conflit russo-ukrainien en 2022. L’augmentation des recettes d’exportation associée à la hausse des prix des matières premières. Les prix mondiaux des matières premières, en particulier le cuivre, les diamants et l’or, ont été compensés par le coût élevé d’importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et les carburants. Le solde du compte courant s’est détérioré, passant d’un excédent de USD 271.0 millions (environ 2.6% du PIB) en 2020 à un déficit de USD -1.6 milliards (environ -12.7% du PIB) en 2022. En 2023, le solde du compte courant s’est détérioré. Le déficit devrait se réduire USD – 900.0 millions (environ -7.1% du PIB) en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières et d’une reprise des recettes de l’Union douanière d’Afrique australe. Sur la période à moyen terme allant de 2024 à 2026, le déficit du compte courant devrait progressivement se réduire pour atteindre une moyenne annuelle de USD -812.3 millions (environ -5.7% du PIB).
La Namibie devrait tenir ses élections nationales en 2024. Le président sortant, Son Excellence Hage Gottfried Geingob, n’est pas rééligible étant donné qu’il effectue un deuxième mandat. Lors des précédentes élections nationales tenues en novembre 2019, le parti au pouvoir, le South West Africa People’s Organisation (SWAPO), a remporté la victoire avec 56.3% du total des voix sur un taux de participation de 60.8% (2014 : 86.7% des voix ; taux de participation de 71.8%). Cela a valu à la SWAPO 63 des 104 sièges à l’Assemblée nationale, suivi du parti d’opposition, le Popular Democratic Movement (PDM), qui a remporté 16.7% des voix et obtenu 16 sièges à l’Assemblée nationale. La SWAPO conserve toujours la majorité à l’Assemblée nationale, ce qui lui permettra d’adopter des lois et de poursuivre son programme de réformes. Cependant, la SWAPO ne sera pas en mesure d’adopter certaines décisions majeures en matière de gouvernance qui nécessitent une majorité des deux tiers sans le soutien du PDM ou d’autres partis d’opposition. Si la SWAPO continue de perdre en popularité, comme ce fut le cas lors des élections de 2019, il existe une faible probabilité d’un changement politique lors des prochaines élections de 2024.
La Namibie a conservé la stabilité et la continuité politiques sous le régime de la SWAPO, et maintien sa domination. Cependant, il y avait aussi des défis, notamment des difficultés économiques, des inquiétudes concernant la corruption et un mécontentement croissant de l’opinion publique à l’égard des performances du gouvernement. Au cours du deuxième semestre 2023/24, la Namibie devrait être politiquement concentrée avec des partis politiques se préparant pour les élections de 2024. La SWAPO, au pouvoir, sera probablement confrontée à une surveillance et à une concurrence accrue de la part des partis d’opposition. Les défis économiques et le mécontentement social resteront probablement des sujets clés dans le discours public. Le gouvernement devra également faire face aux menaces à la sécurité régionale et renforcer ses mesures de sécurité aux frontières.
Namíbia tem lutado para recuperar dos choques globais causados pela pandemia da COVID-19 em 2020, mas parece ter beneficiado do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Prevê-se que o crescimento do PIB real diminua para 2.8% em 2023 devido a uma desaceleração do crescimento no setor primário, depois de recuperar de -8.1% em 2020 para 4.6% em 2022. A inflação deverá moderar-se ligeiramente para 6.0% em 2023, depois de subir para uma média anual de 4.0% entre 2020 e 2022. A inflação mais elevada foi em grande parte impulsionada pela depreciação do dólar Namibiano (NAD) desde 2021 e pelo custo mais elevado de importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustível, na sequência do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Em 2023, prevê-se que a inflação permaneça elevada devido ao aumento dos preços dos alimentos e dos combustíveis.
O Banco da Namíbia (BoN) não tem uma meta de inflação explícita e utiliza um quadro de política monetária orientado para a taxa de câmbio, mantendo reservas cambiais para defender a indexação do NAD ao ZAR. O BoN também realiza operações de mercado aberto para influenciar as taxas de juro de curto prazo e mantém taxas de juro directoras para influenciar a procura em resposta a pressões inflacionistas. No entanto, o mecanismo de transmissão da política monetária do BoN é significativamente influenciado pela orientação da política monetária dentro da Zona Monetária Comum (CMA). Isto significa que as taxas do BoN precisam de acompanhar as taxas da CMA para evitar saídas de capital. A orientação da política monetária no âmbito da CMA é em grande parte determinada pelo Banco de Reserva da África do Sul (SARB), que tem adoptado uma postura restritiva em resposta à pressão inflacionista contra o seu objectivo de 3.6%. Dados os níveis de inflação actuais e projectados, o SARB irá provavelmente pôr fim à sua política monetária restritiva, a menos que os bancos centrais das economias avançadas continuem a aumentar as suas taxas de juro. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o crescimento do PIB real permaneça estável, numa média anual de 2.7%. Entretanto, prevê-se que a inflação registe uma moderação para uma média de 4.9% no médio prazo.
O Governo da Namíbia tem seguido uma política fiscal imprevisível que é por vezes prudente e, de outra forma, pró-cíclica. A despesa pública foi por vezes aumentada juntamente com uma recuperação económica mais rápida e reduzida durante a recessão económica, e vice-versa . Isto permitiu a dívida pública aumentar de 64.38% do PIB em 2020 para 69.8% do PIB em 2022. Em 2023, prevê-se a redução da dívida pública para 67.6% do PIB à medida que o governo reduz os seus empréstimos e gastos, juntamente com a actual situação económica desacelerada. Espera-se que o governo da Namíbia reforce o seu controlo orçamental, proporcionando num défice mais reduzido a médio prazo. Prevê-se que o défice orçamental diminua para -4.2% do PIB em 2023. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se a diminuição progressiva do défice fiscal para uma média anual de -3.7% do PIB. A dívida pública deverá diminuir ligeiramente, de 66.8% do PIB em 2024 para 64.5% do PIB em 2026.
Namíbia não recuperou do choque global causado pela pandemia da COVID-19 em 2020 e não beneficiou também dos preços mais elevados das matérias-primas na sequência do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. O aumento das receitas de exportação associado ao aumento os preços globais das matérias-primas, especialmente o cobre, os diamantes e o ouro, foram compensados pelo elevado custo de importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustíveis. O saldo da balança corrente deteriorou-se, passando de um excedente de USD 271.0 milhões (aproximadamente 2.6% do PIB) em 2020 para um défice de -USD 1.6 mil milhões (aproximadamente -12.7% do PIB) em 2022. Em 2023, prevê-se que o défice da balança corrente diminua -USD 900.0 milhões (aproximadamente -7.1% do PIB) devido à moderação dos preços globais das matérias-primas e à recuperação das receitas da União Aduaneira da África Austral. No período de médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o défice da balança corrente diminua progressivamente para uma média anual de -USD 812.3 milhões (aproximadamente -5.7% do PIB).
A Namíbia está programada para realizar as suas eleições nacionais em 2024. O Presidente em exercício, Sua Excelência Hage Gottfried Geingob, não é elegível para reeleição, uma vez que cumpre um segundo mandato. Nas eleições nacionais anteriores, realizadas em Novembro de 2019, o partido no poder, a South West Africa People’s Organisation (SWAPO), venceu com 56.3% do total de votos, numa participação eleitoral de 60.8% (2014: 86.7% dos votos; participação de 71.8%). Isto rendeu à SWAPO 63 dos 104 assentos na assembleia nacional, seguida pelo partido da oposição, o Popular Democratic Movement (PDM), que obteve 16.7% dos votos e conquistou 16 assentos na assembleia nacional. A SWAPO ainda mantém a maioria na assembleia nacional, o que lhe permitirá aprovar legislação e continuar com a sua agenda de reformas. Contudo, a SWAPO não será capaz de aprovar certas decisões importantes de governação que exigem uma maioria de dois terços sem o apoio do PDM ou de outros partidos da oposição. Se a SWAPO continuar a perder popularidade, como aconteceu nas eleições de 2019, há uma pequena probabilidade de uma mudança política nas próximas eleições em 2024.
A Namíbia manteve a estabilidade política e a continuidade sob o governo da SWAPO, mantendo o seu domínio. No entanto, também houve desafios, incluindo dificuldades económicas, preocupações com a corrupção e uma crescente insatisfação pública com o desempenho do governo. No 2S2023/24, espera-se que a Namíbia esteja politicamente carregada com os partidos políticos que se preparam para as eleições de 2024. A SWAPO, no poder, provavelmente enfrentará maior escrutínio e concorrência por parte dos partidos da oposição. Os desafios económicos e o descontentamento social continuarão provavelmente a ser perguntas-chave no discurso público. O governo também terá de enfrentar as ameaças à segurança regional e reforçar as suas medidas de segurança fronteiriça.
