Ghana’s economy has had a mixed recovery from the global shocks caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and the Russia-Ukraine conflict in 2022. Real GDP growth is projected to decrease to 1.2% in 2023 due to the moderating global commodity prices after recovering from 0.5% in 2020 to 3.1% in 2022. Inflation is also projected to increase to 42.2% in 2023, after rising to an annual average of 17.3% for 2020 to 2022. The higher inflation was largely driven by depreciation of the Ghanaian Cedi (GHS) since the public debt crisis in 2022 and the higher cost of crucial imports such as food, fertilisers, and fuel in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict. In 2023, inflation is projected to continue increasing as the GHS continues to depreciate and stabilise in the medium-term given the outcome of debt relief negotiations and financial support from the International Monetary Fund (IMF).
The Bank of Ghana (BoG) has an explicit inflation target band of 6-10% around the medium-term targeted rate of 8%. The BoG’s monetary policy framework uses key interest rates to set market expectations with regards to policy stance to manage inflation. Using extensive inflation forecasts, the BoG authorities choose a monetary policy stance that is consistent with the inflation target, current levels of inflation, and expectations about future inflation. In the medium-term period from 2024 to 2026, real GDP growth is projected to recover to an annual average of 4.1%. Meanwhile, inflation is projected to moderate to an average of 14.2% over the medium-term.
The Government of Ghana has followed procyclical fiscal policy by reducing government spending during economic downturn and increasing public spending during economic recovery. In addition, penalties for non-payment and debt-swaps since the public debt crisis that resulted from the outright default by the Government of Ghana in 2022 have also increased public debt levels. This has meant that public debt increased from 72.3% of GDP in 2020 to 92.4% of GDP in 2022. In 2023, public debt is projected to decrease to 84.9% of GDP as the government reduces its borrowing and spending along with the slower economic growth. This is largely due to the financial support approved by the IMF Board in May 2023 and the potential impact of debt relief under the G20 Common Framework for Debt Relief in Ghana. The Government of Ghana is expected to tighten its budget controls resulting a narrower deficit as the economy recovers in the medium-term. The fiscal balance is projected to improve to a deficit of -4.6% of GDP in 2023. In the medium-term period from 2024 to 2026, the fiscal balance is projected to improve to an annual average of -3.6% of GDP. Public debt is projected to decrease from 81.5% of GDP in 2024 to 75.8% of GDP in 2026.
Ghana’s external sector was not severely affected by the COVID-19 pandemic in 2020 and has not benefited from the higher commodity prices in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict in 2022. The increased export earnings associated with the higher global commodity prices, particularly crude oil, and gold have been offset by the high cost of crucial imports such as food, fertiliser, and fuels. The current account deficit has improved from -USD 1.8 billion (approx. -2.5% of GDP) in 2020 to -USD 1.5 billion (approx. -2.1% of GDP) in 2022. In 2023, the current account deficit is projected to widen to -USD 1.9 billion (approx. -2.5% of GDP) due to moderating global commodity prices. In the medium-term period from 2024 to 2026, the current account deficit is projected to progressively widen to an annual average of -USD 2.4 billion (approx. -3.0% of GDP).
Ghana is scheduled to hold its general elections in 2024. Incumbent President H.E. Nana Akufo-Addo won’t be eligible for re-election given that he is serving a second term in office using his economic recovery rhetoric. In the previous general elections held in December 2020, the ruling party, New Patriotic Party (NPP), won with 51.3% of the total votes from an 78.9% voter turnout (2016: 53.7% of the votes; 69.3% turnout). This earned the NPP 169 out of the 275 seats in the national assembly followed by the biggest opposition coalition, the National Democratic Congress (NDC), which won 44.5% of the votes and earned 106 seats in the national assembly. The NPP still retains a majority in the national assembly, which will allow it to pass legislation and continue with its reform agenda. However, the NPP will not be able to pass certain major legislative changes that require a two-thirds majority without the support of NDC. If the NDC continue losing popularity, as they did in the 2020 elections, there is a likelihood of political change or a coalition-led government in the upcoming elections in 2024.
Ghana remains remained relatively stable, despite ongoing economic challenges and rising public discontent. The ruling NPP continued to grapple with the fallout from the COVID-19 pandemic and the Russia-Ukraine war, which exacerbated pre-existing economic difficulties. Meanwhile, the NDC sought to capitalize on public frustrations by strengthening its internal organisation and criticising the government’s handling of the economy. Ghana faces complex political and economic challenges. The political outlook for Ghana in 2H2023/24 is relatively stable. While the government has taken some steps to address these issues, it needs to do more to restore economic stability, bridge the political divide, and implement meaningful reforms. The international community can play a supportive role by providing financial assistance and technical expertise. Ultimately, Ghana’s future stability and prosperity will depend on the government’s ability to address the needs of its people and build a more inclusive and equitable society.
Ghana a connu une reprise mitigée après les chocs mondiaux provoqués par la pandémie de la COVID-19 en 2020 et le conflit russo-ukrainien en 2022. En effet, la croissance du PIB réel devrait diminuer à 1.2% en 2023 en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières après être passée de 0.5% en 2020 à 3.1% en 2022. L’inflation devrait également augmenter à 42.2% en 2023, après avoir atteint une moyenne annuelle de 17.3% de 2020 à 2022. La hausse de l’inflation est largement due à la dépréciation de la monnaie ghanéenne. Cedi (GHS) depuis la crise de la dette publique en 2022 et le coût plus élevé des importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et le carburant au lendemain du conflit russo-ukrainien. En 2023, l’inflation devrait continuer d’augmenter à mesure que le GHS continue de se déprécier et de se stabiliser à moyen terme compte tenu des résultats des négociations sur l’allégement de la dette et du soutien financier du Fonds monétaire international (FMI).
La Banque du Ghana (BoG) a une fourchette cible d’inflation explicite de 6 à 10% autour du taux cible à moyen terme de 8%. Le cadre de politique monétaire des autorités de la BoG utilise les taux d’intérêt directeurs pour définir les attentes du marché en ce qui concerne l’orientation politique de gestion de l’inflation. À l’aide de prévisions d’inflation approfondies, les autorités de la BoG choisissent une orientation de politique monétaire cohérente avec l’objectif d’inflation, les niveaux d’inflation actuels et les attentes concernant l’inflation future. À moyen terme, de 2024 à 2026 , la croissance du PIB réel devrait revenir à une moyenne annuelle de 4.1%. En même temps, l’inflation devrait se modérer à 14.2% à moyen terme.
Le gouvernement du Ghana a suivi une politique budgétaire procyclique en réduisant les dépenses publiques pendant le ralentissement économique et en augmentant les dépenses publiques pendant la reprise économique. En outre, les pénalités pour non-paiement et les échanges de dettes depuis la crise de la dette publique résultant du défaut pur et simple du gouvernement du Ghana en 2022 ont également augmenté les niveaux de dette publique. Cela signifie que la dette publique est passée de 72.3% du PIB en 2020 à 92.4% du PIB en 2022. En 2023, la dette publique devrait diminuer à 84.9% du PIB à mesure que le gouvernement réduit ses emprunts et ses dépenses, parallèlement au ralentissement de la croissance économique. Cela est dû en grande partie au soutien financier approuvé par le Conseil d’administration du FMI en mai 2023 et à l’impact potentiel de l’allégement de la dette dans le cadre du Cadre commun du G20 pour l’allègement de la dette du Ghana. Le gouvernement du Ghana devrait resserrer ses contrôles budgétaires, ce qui entraînerait une réduction du déficit à mesure que l’économie se redresse à moyen terme. Le solde budgétaire devrait s’améliorer pour atteindre un déficit de -4.6% du PIB en 2023. À moyen terme, de 2024 à 2026, le solde budgétaire devrait s’améliorer pour atteindre une moyenne annuelle de -3.6% du PIB. La dette publique devrait diminuer, passant de 81.5% du PIB en 2024 à 75.8% du PIB en 2026.
Le secteur extérieur du Ghana n’a pas été gravement touché par la pandémie de la COVID-19 en 2020, mais n’a pas bénéficié de la hausse des prix des matières premières à la suite du conflit russo-ukrainien en 2022. L’augmentation des recettes d’exportation associée à la hausse des prix mondiaux des matières premières, en particulier le pétrole brut et l’or, ont été compensés par le coût élevé d’importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et les carburants. Le déficit du compte courant s’est amélioré, passant de -USD 1.8 milliards (environ -2.5% du PIB) en 2020 à -USD 1.5 milliards (environ -2.1% du PIB) en 2022. En 2023, le déficit du compte courant devrait s’élargir à -USD 1.9 milliards (environ -2.5% du PIB) en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières. Sur la période à moyen terme, de 2024 à 2026, le déficit du compte courant devrait se creuser progressivement pour atteindre une moyenne annuelle de -USD 2.4 milliards de dollars (environ -3.0% du PIB).
Le Ghana devrait tenir ses élections générales en 2024. Le président sortant, Son Excellence Nana Akufo-Addo, ne sera pas rééligible étant donné qu’il effectue un deuxième mandat en utilisant sa rhétorique de relance économique. Lors des précédentes élections générales organisées en décembre 2020, le parti au pouvoir, le New Patriotic Party (NPP), a remporté la victoire avec 51.3% du total des suffrages et un taux de participation de 78.9% (2016 : 53.7% des suffrages ; 69.3% de participation). Cela a valu au NPP 169 sièges sur 275 à l’Assemblée nationale, suivi par la plus grande coalition d’opposition, le National Democratic Congress (NDC), qui a recueilli 44.5% des voix et obtenu 106 sièges à l’Assemblée nationale. Le NPP conserve toujours la majorité à l’Assemblée nationale, ce qui lui permettra d’adopter des lois et de poursuivre son programme de réformes. Cependant, le NPP ne sera pas en mesure d’adopter certaines décisions majeures de gouvernance qui nécessitent une majorité des deux tiers sans le soutien du NDC. Si le NDC continue de perdre en popularité, comme ce fut le cas lors des élections de 2020, il existe une probabilité d’un changement politique ou d’un gouvernement de coalition lors des prochaines élections de 2024.
Le Ghana reste relativement stable, malgré les défis économiques persistants et le mécontentement croissant du public. Le NPP au pouvoir a continué de faire face aux conséquences de la pandémie de COVID-19 et de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, qui ont exacerbé les difficultés économiques préexistantes. Pendant ce temps, le NDC cherchait à capitaliser sur les frustrations du public en renforçant son organisation interne et en critiquant la gestion de l’économie par le gouvernement. Le Ghana est confronté à des défis politiques et économiques complexes. Les perspectives politiques du Ghana au deuxième semestre 2023/24 sont relativement stables. Bien que le gouvernement ait pris certaines mesures pour résoudre ces problèmes, il doit faire davantage pour restaurer la stabilité économique, combler le fossé politique et mettre en œuvre des réformes significatives. La communauté internationale peut jouer un rôle de soutien en fournissant une aide financière et une expertise technique. En fin de compte, la stabilité et la prospérité futures du Ghana dépendront de la capacité du gouvernement à répondre aux besoins de sa population et à construire une société plus inclusive et équitable.
Gana teve uma recuperação mista dos choques globais causados pela pandemia de COVID-19 em 2020 e do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Prevê-se que o crescimento real do PIB diminua para 1,2% em 2023 devido à moderação dos preços globais das matérias-primas. depois de recuperar de 0,5% em 2020 para 3,1% em 2022. A inflação também deverá aumentar para 42,2% em 2023, depois de subir para uma média anual de 17,3% entre 2020 e 2022. A inflação mais elevada foi em grande parte impulsionada pela depreciação do Gana Cedi (GHS) desde a crise da dívida pública em 2022 e o custo mais elevado de importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustível, na sequência do conflito Rússia-Ucrânia. Em 2023, prevê-se que a inflação continue a aumentar à medida que o GHS continua a depreciar-se e a estabilizar-se no médio prazo, dado o resultado das negociações de alívio da dívida e do apoio financeiro do Fundo Monetário Internacional (FMI).
O Banco do Gana (BoG) tem uma meta de inflação explícita de 6-10% em torno da taxa alvo de médio prazo de 8%. O quadro de política monetária das autoridades do BoG utiliza taxas de juro directoras para definir as expectativas do mercado no que diz respeito à orientação política para gerir a inflação . Utilizando extensas previsões de inflação, as autoridades do Banco da Geórgia escolhem uma orientação de política monetária que seja consistente com a meta de inflação, os níveis actuais de inflação e as expectativas sobre a inflação futura. No período de médio prazo, de 2024 a 2026 , prevê-se que o crescimento real do PIB recupere para uma média anual de 4,1% . Entretanto, prevê-se que a inflação registe uma moderação para uma média de 14,2% no médio prazo.
O Governo de Gana seguiu uma política fiscal pró-cíclica, reduzindo os gastos do governo durante a recessão económica e aumentando os gastos públicos durante a recuperação económica. Além disso, as sanções por não pagamento e trocas de dívida desde a crise da dívida pública que resultou do incumprimento total do Governo do Gana em 2022 também aumentaram os níveis da dívida pública. Isto significou que a dívida pública aumentou de 72,3 % do PIB em 2020 para 92,4% do PIB em 2022. Em 2023, prevê-se que a dívida pública diminua para 84,9% do PIB à medida que o governo reduz os seus empréstimos e gastos, juntamente com a economia mais lenta. crescimento. Isto deve-se em grande parte ao apoio financeiro aprovado pelo Conselho do FMI em Maio de 2023 e ao potencial impacto do alívio da dívida ao abrigo do Quadro Comum do G20 para o Alívio da Dívida no Gana. Espera-se que o Governo do Gana reforce os seus controlos orçamentais, resultando num défice mais reduzido à medida que a economia recupera a médio prazo. Prevê-se que o saldo orçamental melhore para um défice de -4,6% do PIB em 2023 . No período de médio prazo, de 2024 a 2026 , prevê-se que o saldo fiscal melhore para uma média anual de -3,6% do PIB . A dívida pública deverá diminuir de 81,5% do PIB em 2024 para 75,8% do PIB em 2026.
Do Gana não foi gravemente afectado pela pandemia da COVID-19 em 2020, mas não beneficiou dos preços mais elevados das matérias-primas na sequência do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. O aumento das receitas de exportação associadas aos preços globais mais elevados das matérias-primas, particularmente o petróleo bruto e o ouro, foram compensados pelo elevado custo de importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustíveis. O défice da balança corrente melhorou de -1,8 mil milhões de dólares (aproximadamente -2,5% do PIB) em 2020 para -1,5 mil milhões de dólares (aproximadamente -2,1 % do PIB) em 2022. Em 2023, prevê-se que o défice da balança corrente aumente. alargar para – 1,9 mil milhões de dólares (aproximadamente -2,5 % do PIB) devido à moderação dos preços globais das matérias-primas. No período de médio prazo, de 2024 a 2026 , prevê-se que o défice da balança corrente aumente progressivamente para uma média anual de -2,4 mil milhões de dólares (aproximadamente -3,0 % do PIB) .
O Gana deverá realizar as suas eleições gerais em 2024 . O Presidente em exercício , Sua Excelência Nana Akufo-Addo, não será elegível para a reeleição, uma vez que está a cumprir um segundo mandato usando a sua retórica de recuperação económica . Nas anteriores eleições gerais realizadas em Dezembro de 2020, o partido no poder, Novo Partido Patriótico (NPP), venceu com 51,3% do total de votos, numa participação eleitoral de 78,9% (2016: 53,7% dos votos; participação de 69,3%). Isto rendeu ao NPP 169 dos 275 assentos na assembleia nacional, seguido pela maior coligação da oposição, o Congresso Nacional Democrático. (NDC), que obteve 44,5% dos votos e conquistou 106 assentos na assembleia nacional. O NPP ainda mantém a maioria na assembleia nacional, o que lhe permitirá aprovar legislação e continuar com a sua agenda de reformas. No entanto, o NPP não será capaz de aprovar certas decisões importantes de governação que exigem uma maioria de dois terços sem o apoio do NDC. Se o NDC continuar a perder popularidade, como aconteceu nas eleições de 2020, há uma probabilidade de mudança política ou de um governo liderado por uma coligação nas próximas eleições em 2024.
O Gana permanece relativamente estável, apesar dos atuais desafios económicos e do crescente descontentamento público. O NPP no poder continuou a lutar com as consequências da pandemia da COVID-19 e da guerra entre a Rússia e a Ucrânia, que exacerbaram as dificuldades económicas pré-existentes. Entretanto, o NDC procurou capitalizar as frustrações públicas, fortalecendo a sua organização interna e criticando a forma como o governo lida com a economia. O Gana enfrenta desafios políticos e económicos complexos. As perspectivas políticas para o Gana no 2S2023/24 são relativamente estáveis. Embora o governo tenha tomado algumas medidas para resolver estas questões, precisa de fazer mais para restaurar a estabilidade económica, colmatar a divisão política e implementar reformas significativas. A comunidade internacional pode desempenhar um papel de apoio, fornecendo assistência financeira e conhecimentos técnicos. Em última análise, a estabilidade e a prosperidade futuras do Gana dependerão da capacidade do governo para responder às necessidades do seu povo e construir uma sociedade mais inclusiva e equitativa.
