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PESA Editorial on Angola: 1H2023/24

PESA Editorial on Angola: 1H2023/24

English

Angola’s economy has had a mixed recovery from the global shocks caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and the Russia-Ukraine conflict in 2022. Real GDP growth is projected to decrease to 1.3% in 2023 due to the moderating global commodity prices after recovering from -5.6% in 2020 to 3.0% in 2022. Inflation is also projected to moderate to 13.1% in 2023, after rising to an annual average of 23.1% from 2020 to 2022. The higher inflation was largely driven by depreciation of the Angolan Kwanza (AOA) since 2020 and the higher cost of crucial imports such as food, fertilisers, and fuel in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict in 2022. In 2023, inflation is projected to moderate as the AOA stabilises and global supplies adjust to the impact the Russia-Ukraine conflict and sanctions against Russia.

PESA Editorial on Angola: 1H2023/24
PESA Editorial on Angola: 1H2023/24

The National Bank of Angola (BNA) does not have an explicit inflation target and its transition to an inflation-targeting regime is still in progress. The BNA authorities’ monetary policy framework currently uses monetary targets to manage inflation. The transitional framework aims to achieve single-digit inflation levels, which means that inflation is currently above the targeted levels in Angola. In the medium-term period from 2024 to 2026, real GDP growth is projected to increase to an annual average of 3.4%. Meanwhile, inflation is projected to moderate to an average of 16.8% after increasing sharply in 2024 and moderating over the medium-term.

PESA Editorial on Angola: 1H2023/24
PESA Editorial on Angola: 1H2023/24

The Government of Angola has followed prudent fiscal policy by raising government spending during economic downturn and decreasing public spending during economic recovery. This has led to a significant reduction in public debt from 138.9% of GDP in 2020 to 66.7% of GDP in 2022. In 2023, public debt is projected to increase to 84.9% of GDP as the government borrows to increase spending in support of economic growth. The Government of Angola is expected to end its austerity with its budget surplus of the past two deteriorating to a deficit. The fiscal balance is projected to deteriorate to a deficit of -1.9% of GDP in 2023. In the medium-term period from 2024 to 2026, the fiscal balance is projected to recover to a surplus averaging 1.2% of GDP. Therefore, public debt is projected to decrease from 77.1% of GDP in 2024 to 61.0% of GDP in 2026.

PESA Editorial on Angola: 1H2023/24
PESA Editorial on Angola: 1H2023/24

Angola’s external sector has recovered from the global shock caused by the COVID-19 pandemic in 2020 and benefited from the higher commodity prices in the aftermath of the Russia-Ukraine conflict. The higher global commodity prices, particularly oil prices, have had a significant positive impact on Angola’s export earnings. The current account balance has progressively improved as the surplus widened from USD 872.0 million (approx. 1.5% of GDP) in 2020 to USD 11.8 billion (approx. 9.6% of GDP) in 2022. In 2023, the current account surplus is projected to decrease to USD 2.9 billion (approx. 3.1% of GDP) due to moderating global commodity prices. In the medium-term period from 2024 to 2026, the current account surplus is projected to narrow to an average of USD 2.6 billion (approx. 2.7% of GDP).

Angola held its most recent national elections in August 2022. Incumbent President H.E. João Manuel Gonçalves Lourenço was re-elected for a second term in office by relying on anti-corruption rhetoric. The ruling party, Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA), won with 51.2% of the total votes with a 44.8% voter turnout (2017: 61.1% of the votes; 76.1% turnout). This earned the MPLA 124 out of the 220 seats in the national assembly followed by the biggest opposition party, the União Nacional para a Independéncia Total de Angola (UNITA), which won 44.0% of the votes and earned 90 seats in the national assembly. The MPLA still retains a majority in the national assembly, which will allow it to pass legislation and continue with its reform agenda. However, the MPLA will not be able to pass major legislative changes that require a two-thirds majority without the support of UNITA. If the MPLA continue losing popularity, as they did in the 2022 elections, there is a high likelihood of a coalition-led government in the upcoming elections in 2027.

Angola’s political landscape remains relatively stable, with the ruling MPLA maintaining its dominant position. However, President Lourenço has continued to face challenges in addressing economic inequalities, tackling corruption, and diversifying the oil-dependent economy. The political outlook for Angola in 2H2023/24 is relatively stable. The MPLA is likely to maintain its dominance in the future. However, addressing corruption, diversifying the economy, and addressing social issues will be crucial for the government to ensure long-term stability and public support. The success of President Lourenço’s proposed constitutional reforms and their impact on the political landscape will be watched closely.

Français

Angola a connu une reprise mitigée après les chocs mondiaux provoqués par la pandémie de COVID-19 en 2020 et le conflit russo-ukrainien en 2022. La croissance du PIB réel devrait diminuer à 1.3% en 2023 en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières, après un rebond de -5.6% en 2020 à 3.0% en 2022. L’inflation devrait également se modérer à 13.1% en 2023, après avoir atteint une moyenne annuelle de 23.1% de 2020 à 2022. L’inflation élevée a été largement due à la dépréciation du kwanza angolais (AOA) depuis 2020 et au coût élevé d’importations cruciales telles que la nourriture, les engrais et le carburant à la suite du conflit russo-ukrainien en 2022. En 2023, l’inflation est projetée d’être modérée à mesure que l’AOA se stabilise et que les approvisionnements mondiaux s’ajustent à l’impact du conflit russo-ukrainien et aux sanctions contre la Russie.

Éditorial de PESA sur l'Angola : 1S2023/24
Éditorial de PESA sur l’Angola : 1S2023/24

La Banque nationale d’Angola (BNA) n’a pas d’objectif explicite d’inflation et une transition vers un régime visant l’inflation étant toujours en cours. Les autorités de la politique monétaire de la BNA utilisent actuellement des objectifs monétaires pour gérer l’inflation. Le cadre transitoire vise à atteindre des niveaux d’inflation à un chiffre, cependant, l’inflation est actuellement supérieure aux niveaux visés en Angola. À moyen terme, de 2024 à 2026, la croissance du PIB réel devrait atteindre une moyenne annuelle de 3.4%. En même temps, l’inflation devrait se modérer à 16.8% en moyenne, après avoir fortement augmenté en 2024 et s’être modérée à moyen terme.

Éditorial de PESA sur l'Angola : 1S2023/24
Éditorial de PESA sur l’Angola : 1S2023/24

Le gouvernement angolais a suivi une politique budgétaire prudente en augmentant les dépenses publiques pendant le ralentissement économique et en réduisant les dépenses publiques pendant la reprise économique. Cela a conduit à une réduction significative de la dette publique, passant de 138.9% du PIB en 2020 à 66.7% du PIB en 2022. En 2023, la dette publique devrait augmenter jusqu’à 84.9% du PIB à mesure que le gouvernement emprunte pour augmenter les dépenses de soutien à la croissance économique. Par conséquent, le gouvernement angolais devrait mettre fin à son austérité, son excédent budgétaire des deux dernières années se détériorant en déficit. Le solde budgétaire devrait se détériorer pour atteindre un déficit de -1.9% du PIB en 2023. Sur la période à moyen terme, de 2024 à 2026, le solde budgétaire devrait redevenir excédentaire en moyenne de 1.2% du PIB. Par conséquent, la dette publique devrait diminuer de 77.1% du PIB en 2024 à 61.0% du PIB en 2026.

Éditorial de PESA sur l'Angola : 1S2023/24
Éditorial de PESA sur l’Angola : 1S2023/24

Le secteur extérieur de l’Angola s’est remis du choc mondial provoqué par la pandémie de COVID-19 en 2020 et a bénéficié de la hausse des prix des matières premières à la suite du conflit russo-ukrainien. La hausse des prix mondiaux des matières premières, en particulier des prix du pétrole, a eu un impact positif significatif sur les recettes d’exportation de l’Angola. Le solde du compte courant s’est progressivement amélioré à mesure que l’excédent s’est élargi, passant de USD 872.0 millions (environ 1.5% du PIB) en 2020 à USD 11.8 milliards (environ 9.6% du PIB) en 2022. En 2023, l’excédent du compte courant devrait diminuer à USD 2.9 milliards (environ 3.1% du PIB) en raison de la modération des prix mondiaux des matières premières. À moyen terme, de 2024 à 2026, l’excédent du compte courant devrait se réduire à une moyenne de USD 2.6 milliards (environ 2.7% du PIB).

L’Angola a tenu ses dernières élections nationales en août 2022. Le président sortant, SEM João Manuel Gonçalves Lourenço, a été réélu pour un deuxième mandat grâce à sa rhétorique anti-corruption. Le parti au pouvoir, Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA), a gagné avec 51.2% du total des voix sur un taux de participation de 44.8% (2017 : 61.1% des voix ; 76.1% de participation). Cela a valu au MPLA 124 des 220 sièges de l’Assemblée nationale, suivi du plus grand parti d’opposition, l’União Nacional para a Independéncia Total de Angola (UNITA), qui a remporté 44.0% des voix et obtenu 90 sièges à l’Assemblée nationale. Le MPLA conserve toujours la majorité à l’Assemblée nationale, ce qui lui permettra d’adopter des lois et de poursuivre son programme de réformes. Cependant, le MPLA ne sera pas en mesure d’adopter certaines décisions majeures de gouvernance qui nécessitent une majorité des deux tiers sans le soutien de l’UNITA. Si le MPLA continue de perdre en popularité, comme ce fut le cas lors des élections de 2022, il est fort probable qu’un gouvernement de coalition se forme lors des prochaines élections de 2027.

Le paysage politique angolais reste relativement stable, le MPLA au pouvoir conservant sa position dominante. Cependant, le président Lourenço a continué à se heurter à des difficultés pour remédier aux inégalités économiques, lutter contre la corruption et diversifier l’économie dépendante du pétrole. Les perspectives politiques pour l’Angola au deuxième semestre 2023/24 sont relativement stables. Le MPLA devrait maintenir sa domination dans un avenir proche. Cependant, la lutte contre la corruption, la diversification de l’économie et la résolution des problèmes sociaux seront essentielles pour que le gouvernement puisse garantir la stabilité à long terme et le soutien du public. Le succès des réformes constitutionnelles proposées par le président Lourenço et leur impact sur le paysage politique seront surveillés de près.

Português

Angola teve uma recuperação mista dos choques globais causados pela pandemia da COVID-19 em 2020 e do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Prevê-se que o crescimento do PIB real diminua para 1.3% em 2023 devido à moderação dos preços globais das matérias-primas, depois de recuperar de -5.6% em 2020 para 3.0% em 2022. A inflação também deverá moderar-se para 13.1% em 2023, depois de ter subido para uma média anual de 23.1% entre 2020 e 2022. A inflação mais elevada foi em grande parte impulsionada pela depreciação do Kwanza (AOA) desde 2020 e pelo custo mais elevado das importações cruciais, como alimentos, fertilizantes e combustível, na sequência do conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Em 2023, a inflação está projectada a moderar à medida que o AOA se estabiliza e os abastecimentos globais se ajustam ao impacto do conflito Rússia-Ucrânia e das sanções contra a Rússia.

Editorial da PESA sobre Angola: 1S2023/24
Editorial da PESA sobre Angola: 1S2023/24

O Banco Nacional de Angola (BNA) não tem uma meta de inflação explícita e a sua transição para um regime de metas de inflação ainda está em curso. O quadro de política monetária das autoridades do BNA utiliza actualmente metas monetárias para gerir a inflação. O quadro transitório visa atingir níveis de inflação de um dígito, o que significa que a inflação está actualmente acima dos níveis pretendidos em Angola. No período a médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se um aumento do crescimento do PIB real para uma média anual de 3.4%. Entretanto, projecta-se uma moderação da inflação para uma média de 16.8%, após ter sido aumentado significativamente em 2024 e moderado a médio prazo.

Editorial da PESA sobre Angola: 1S2023/24
Editorial da PESA sobre Angola: 1S2023/24

O governo de Angola seguiu uma política fiscal prudente, aumentando os gastos do governo durante a recessão económica e diminuindo os gastos públicos durante a recuperação económica. Isto levou a uma redução significativa da dívida pública, de 138.9 % do PIB em 2020 para 66.7% do PIB em 2022. Em 2023, prevê-se o aumento da dívida pública para 84.9% do PIB, à medida que o governo contrai empréstimos para aumentar a despesa em apoio ao crescimento económico. Assim, espera-se que o governo de Angola ponha fim a sua austeridade, com o excedente orçamental dos dois últimos a deteriorar-se para um défice. Prevê-se que o saldo orçamental se deteriore para um défice de -1.9% do PIB em 2023. No período a médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o saldo orçamental recupere para um excedente médio de 1.2% do PIB. Assim, a dívida pública deverá diminuir de 77.1% do PIB em 2024 para 61.0% do PIB em 2026.

Editorial da PESA sobre Angola: 1S2023/24
Editorial da PESA sobre Angola: 1S2023/24

O sector externo de Angola recuperou do choque global causado pela pandemia da COVID-19 em 2020 e beneficiou dos preços mais elevados das matérias-primas na sequência do conflito Rússia-Ucrânia. Os preços globais mais elevados das matérias-primas, especialmente os preços do petróleo, tiveram um impacto positivo significativo nas receitas de exportação de Angola. O saldo da balança corrente melhorou progressivamente à medida que o excedente aumentou de USD 872.0 milhões (aproximadamente 1.5% do PIB) em 2020 para USD 11.8 mil milhões (aproximadamente 9.6% do PIB) em 2022. Em 2023, prevê-se um excedente da balança corrente diminuir para USD 2.9 mil milhões (aproximadamente 3.1% do PIB) devido à moderação dos preços globais das matérias-primas. No período a médio prazo, de 2024 à 2026, prevê-se que o excedente da balança corrente diminua para uma média de USD 2.6 mil milhões (aproximadamente 2.7% do PIB).

Angola realizou as suas mais recentes eleições nacionais em Agosto de 2022. O Presidente em exercício, Sua Excelência João Manuel Gonçalves Lourenço, foi reeleito para um segundo mandato usando a sua retórica de anticorrupção. O partido no poder, Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA), venceu com 51.2% do total de votos, numa participação eleitoral de 44.8% (2017: 61.1% dos votos; participação eleitoral de 76.1%). Isto rendeu ao MPLA 124 dos 220 assentos na assembleia nacional, seguido pelo maior partido da oposição, a União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA), que obteve 44.0% dos votos e conquistou 90 assentos na assembleia nacional. O MPLA ainda mantém a maioria na assembleia nacional, o que lhe permitirá aprovar legislação e continuar com a sua agenda de reformas. Contudo, o MPLA não será capaz de aprovar certas decisões importantes de governação que exigem uma maioria de dois terços sem o apoio da UNITA. Se o MPLA continuar a perder popularidade, como aconteceu nas eleições de 2022, há uma grande probabilidade de surgir um governo liderado por uma coligação nas próximas eleições de 2027.

O cenário político de Angola permanece relativamente estável, com o MPLA no poder a manter a sua posição dominante. No entanto, o Presidente Lourenço continuou a enfrentar desafios na articulação das desigualdades económicas, no combate a corrupção e na diversificação da economia dependente do petróleo. As perspectivas políticas para Angola no 2S2023/24 são relativamente estáveis. É provável que o MPLA mantenha o seu domínio num futuro próximo. No entanto, combater a corrupção, diversificar a economia e abordar as questões sociais será crucial para o governo garantir a estabilidade a longo prazo e o apoio público. O sucesso das reformas constitucionais propostas pelo Presidente Lourenço e o seu impacto no cenário político serão acompanhados de perto.

Siyaduma Biniza

Siya is the Executive Director at PESA.

Charl Swart

Charl is the Editor-in-Chief at PESA.

Serge Basingene Hadisi

Serge is a Senior Analyst at PESA.

Isaac Kikombo

Isaac is a Graduate Analyst at PESA.

Ken Kalala Ndalamba

Ken is a Senior Analyst at PESA.

Nevanda José

Nevanda is a Graduate Analyst at PESA.

Nelma Manuel

Nelma is a Graduate Analyst at PESA.

Siyaduma Biniza

Charl Swart

Serge Basingene Hadisi

Isaac Kikombo

Ken Kalala Ndalamba

Nevanda José

Nelma Manuel

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